北京时间10月16日,优酷土豆公告称:董事会收到阿里巴巴(纽交所代码BABA)提出的“非约束性私有化要约。”根据要约,阿里巴巴将以26.6美元/ADS收购其未持有的股权。
在那个周五之夜,“大神”们打起精神、凭印象写出的文字实在不忍卒读。追热点没错,但麻烦您自己先看明白,不要“以其昏昏使人昭昭”。
估值低是私有化的首要原因
2014 年4月28日,阿里巴巴、云锋基金联合宣布以12.2亿美元认购优酷土豆A类普通股,总股比18.5%(其中阿里巴巴认购6.43亿股,占比16.5%; 云锋基金认购7796万股,占比2%)。2014年8月,优酷土豆宣布进行3亿美元股票回购。阿里巴巴、云锋基金持股比例因此上升到20.5%。#股比上 升不一定因为增持#
近三年优酷土豆大多数时间在低位运行,阿里、云锋以30.5美元增持都没能让股价回到30美元以上。
截至6月30日,优酷土豆总股本为35.14亿普通股(由1.95亿份ADS代表)。阿里方面已经持有其中的7.21亿股,还需斥资41.3亿美元以完成优酷土豆的私有化。
值得注意的是,私有化要约由阿里巴巴单独提出,云锋基金所持7796万股将会变现1.15亿美元。一年半以前,阿里、云锋的认购成本是30.5美元/ADS。私有化之后,阿里持股成本被摊低至27.15美元/ADS,云锋基金则亏了12.6%。
截 至2014年3月31日优酷土豆账面现金及短期投资合计为5.25亿美元。因此,阿里认购价对应的净估值是48.55亿美元(66亿-12.2亿 -5.25亿);截至2015年6月30日,账面现金及短期投资合计为13.4亿美元,净估值仅为26.5亿美元(按2015年10月15日收盘价计 算),跌幅达45.5%,几乎被腰斩。
假如受到市场热捧、估值高企,优酷土豆通过增发就可轻易获得巨量资金,不用找什么干爹,更不必私有化。估值一蹶不振是优酷土豆私有化的根本原因。#没有一家上市公司会在被高估时私有化#